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董少鹏:防新股“病从口入”必须完善审核

时间:2018-5-19 22:46:57  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 新股发行审核的否决率有所升高,至今的记录是40%左右。与此同时,企业主动撤回IPO申请材料和终止审查的情况也引起关注。有市场人士猜测发行制度有所调整,也有的猜测管理层实施了“窗口指导”。那么,发行制度是否有新的变化呢?首先,目前新股发行制度没有改变。《公司法》、《证券法》为企业...

  新股发行审核的否决率有所升高,至今的记录是40%左右。与此同时,企业主动撤回IPO申请材料和终止审查的情况也引起关注。有市场人士猜测发行制度有所调整,也有的猜测管理层实施了“窗口指导”。那么,发行制度是否有新的变化呢?

首先,目前新股发行制度没有改变。《公司法》、《证券法》为企业公开发行股票提供了基本法律依据;证监会依据两部法律的相关规定出台的《首次公开发行股票并上市管理办法》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》,为首次公开发行股票提供了全链条的规范条款;相关信息披露准则为信息对称、公众监督、风险揭示提供了必要制度化保障。招股说明书是企业向公众介绍基本情况和作出承诺的重要法律文件。

现行新股发行审核以上述法律法规、规章规则及相关细则为依据,对企业招股文件和实际情况进行专业审核,作出决定。

其次,在依法全面从严监管的理念下,新股发行审核发生了一些重要变化。突出表现是综合审核、全面审核机制更进一步。

所谓综合审核,是指既重视审核财务指标,也重视审核非财务指标和因素。非财务指标和因素包括公司法人治理状况、信息披露独立性、环保环评数据、企业发展前景评估等。所谓全面审核,是指审核内容既要覆盖企业重点信息的全部,又要向纵深和关联处延伸,必要时进行刨根问底式问询和调查。比如,发审委为核实企业对自身经营情况描述的可靠性,问询企业实际控制人及董监高等关联方是否与客户有资金往来,核查其盈利能力预测的合理性,要求保荐人和发行人作出补充说明。


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